Szia,
két hete egy cég minden létező rekordját megdöntötte és erre esett öt százalékot a részvénye. Ma megmutatom, miért történik ilyen és miért pont holnap dől el a tőzsde hangulata.
PIACOK
| Irány | Mutató | Érték | Változás |
|---|---|---|---|
| ▼ | S&P 500 | 7 652,86 | -0,28% |
| ▼ | Nasdaq | 25 980,19 | -0,76% |
| ▲ | Dow | 53 417,16 | +0,26% |
| ▲ | USD/HUF | 310,61 | +0,18% |
| ▲ | EUR/HUF | 362,50 | +0,07% |
| ▲ | Bitcoin | $78 944 | +1,57% |
Indexek: 2026.08.24-i (hétfői) záráskor. Deviza: MTI bankközi jegyzés hétfő 18 órakor, a pénteki 18 órai szinthez mérve. Bitcoin: hétfői mozgás. Forrás: Yahoo Finance, Portfolio.hu.
Hétfőn kettévált a piac. A Dow emelkedett, a technológiai Nasdaq viszont esett és a különbséget egyetlen dolog okozta: a chipgyártók. A Micron hat, az Nvidia közel három százalékot esett, mert sok befektető nem akar nagy tétben ülni a szerdai Nvidia-jelentés előtt. Ez pontosan az a jelenség, amiről a mai fő sztori szól, csak most élőben. A forint alig mozdult, az euró 362,5, a dollár 310,6 forint közelében zárt. Magyar szemmel ez a nyugodt eset: se a nyaralás, se az importból érkező termékek ára nem mozdult érdemben.
AMIT MOST FIGYELÜNK
Három cég, ami ezen a héten a hírekben lesz. Nem ajánlás, hanem magyarázat.
Nvidia
NVDA · 208,48 $ a hétfői záráskor
Ez a cég gyártja azokat a chipeket, amiken a mesterséges intelligencia fut. Szerda este teszi közzé a negyedéves számait. Hétfőn közel három százalékot esett, mert sokan csökkentik a kockázatot a jelentés előtt. Azért figyeli mindenki, mert ha az Nvidia sokat ad el, akkor a többi nagy technológiai cég továbbra is költ a mesterséges intelligenciára.
SpaceX
SPCX · 137 $ körül
Júniusban lépett tőzsdére 135 dolláron, felment 225-ig, aztán leesett 105 alá. Most nagyjából ott jár, ahonnan indult. Lentebb részletesen bemutatom, mert a legtöbben csak a rakétákat ismerik belőle és közben lett egy egészen más üzletága is.
Applied Materials
AMAT · a chipgyártás gépeit adja
Kevésbé ismert név, pedig nélküle nincs chipgyártás. Nem chipet készít, hanem azokat a gépeket, amikkel a chipeket gyártják. Két hete minden számában rekordot döntött és a részvénye erre esett öt százalékot. A mai fő sztori pont erről szól.
A HÉT SZTORIJA
Miért esik egy részvény akkor is, ha jó hírt mond?
Két hete az Applied Materials közzétette a negyedéves számait. A bevétele 25 százalékkal nőtt egy év alatt és 9,1 milliárd dollár lett, ami a cég történetének legmagasabb értéke. A nyeresége szintén rekord. A következő három hónapra is többet ígért, mint amennyit vártak tőle. Minden egyes szám jobb lett a várakozásnál.
A részvény erre esett öt százalékot.
Ez elsőre teljesen ésszerűtlen. Pedig van rá egy egyszerű magyarázat és ha ezt az egy dolgot megérted, a tőzsdei hírek fele hirtelen értelmet nyer.
Képzeld el, hogy a szomszéd gyereke matekból mindig ötös. Hazahoz egy négyest és otthon csalódás van, pedig a négyes önmagában jó jegy. Ha ugyanezt a négyest a gyengébben teljesítő osztálytársa viszi haza, ott ünneplés fogadja. Ugyanaz a jegy, két ellentétes reakció. Nem a jegy számít, hanem a jegy és a várakozás közötti különbség.
A tőzsde pontosan így működik. Egy részvény ára nem azt mutatja, hogy a cégnek most éppen jól megy-e. Azt mutatja, hogy mit várnak tőle a következő években. Az Applied Materials árfolyama idén már megduplázódott, mert a befektetők abból indultak ki, hogy a mesterséges intelligencia miatt özönleni fognak a rendelések. Ez a várakozás akkor már benne ült az árban, a rekordszámok tehát nem hoztak újdonságot. Egy apróságon viszont megbicsaklott a történet: a cég a saját éves szállítási előrejelzését 44 százalékról 42 százalékra vette lejjebb. Kicsi különbség, de rossz irányba mutat és ennyi elég volt.
Ezért fontos a szerdai nap
Szerda este jelent az Nvidia, a világ egyik legértékesebb vállalata. Nála ugyanez a helyzet, csak jóval nagyobb tétben. A piac 93 és 95 milliárd dollár közötti bevételt vár tőle, ami majdnem a duplája a tavalyi azonos időszakinak. Ha ennél kevesebb jön, az még mindig hatalmas szám lesz, csak éppen kevesebb annál, amit a befektetők előre kifizettek.
A kérdés tehát nem az, hogy jó lesz-e az Nvidia eredménye. Az szinte biztos, hogy jó lesz. A kérdés az, hogy elég jó lesz-e ahhoz képest, amit már beleárazott a piac.
Mi közöd neked ehhez
Ha van bármilyen megtakarításod egy amerikai vagy világindexet követő alapban (például S&P 500 alapban), akkor az Nvidia benne van a portfóliódban akkor is, ha soha életedben nem vettél egyetlen Nvidia részvényt sem. Ez a cég akkora súlyt kapott a nagy indexekben, hogy egy nagyobb mozgása önmagában eldönti az egész index napját.
Ebből viszont nem következik teendő. Aki minden hónapban ugyanannyit tesz félre egy indexalapba, annak szerdán is pontosan ugyanaz a dolga, mint bármelyik másik napon. A hír azért érdekes, hogy értsd mi zajlik körülötted, nem azért, hogy reagálj rá. Ehhez a nyugalomhoz viszont kell egy rendszer, ami akkor is működik, amikor épp izgalmas hír van a piacon. Ha még nincs ilyened, a harminc napos kihívásban lépésről lépésre felépítjük.
RÉSZVÉNY BEMUTATÓ
SpaceX: a rakétacég, amiből mesterséges intelligenciás cég is lett
SPCX · tőzsdén 2026. június 12. óta
Miből él ez a cég
A SpaceX-et a legtöbben a rakétákról ismerik, a pénzt viszont nem a rakéták hozzák neki. A bevétel java a Starlinkből jön, ami műholdas internetszolgáltatás. A cég több ezer kicsi műholdat lőtt fel és ezek onnan fentről sugároznak internetet oda is, ahova kábelt nem érné meg elvinni. A Starlink adta a tavalyi bevétel nagyjából 61 százalékát, ami 11,4 milliárd dollár volt. A teljes cég körülbelül 15 milliárd dolláros bevételnél tartott 2025-ben.
Hogyan került a tőzsdére
2026. június 12-én, 135 dolláros áron. A tőzsdére lépést IPO-nak hívják, ami annyit jelent, hogy a cég először kínálja fel a részvényeit bárkinek, aki venni szeretne. Előtte csak egy szűk kör birtokolta, az alapítók és a nagybefektetők.
Az azóta eltelt két hónap jó tankönyvi példa arra, mit csinál a lelkesedés az árakkal. A részvény felment 225 dollárig, majd leesett 105 dollár alá és most megint 137 körül jár, vagyis nagyjából ott, ahonnan indult. Aki a csúcson szállt be, az jelenleg a pénze felénél tart. Ez az újonnan tőzsdére lépő cégek visszatérő mintája: az első hónapokban az árat inkább a hangulat mozgatja, mint a cég tényleges teljesítménye.
És hol jön ide a mesterséges intelligencia
Itt jön az a rész, amit a legtöbben nem tudnak. 2026 februárjában a SpaceX felvásárolta az xAI-t, Elon Musk mesterséges intelligenciával foglalkozó cégét. Az xAI készíti a Grok nevű chatbotot és hozzá tartozik az X közösségi oldal is. Az üzletben a SpaceX-et ezermilliárd, az xAI-t 250 milliárd dollárra értékelték.
Ettől a naptól a SpaceX papíron nem csak űrcég. Van saját rakétája, saját műholdhálózata, saját mesterséges intelligenciája és egy hatalmas számítóközpontja Memphisben, ahol a modellt tanítják. A gondolat, amit a cég a tőzsdei dokumentumaiban felvázolt, körülbelül ennyi: a mesterséges intelligenciához rengeteg áram és rengeteg számítási kapacitás kell, a Földön viszont mindkettő véges. Odafent az űrben ellenben folyamatosan süt a Nap.
Amit a másik serpenyőbe kell tenni
A Starlink nyereséges, az xAI viszont egyáltalán nem. Az xAI önálló bevétele nagyjából félmilliárd dollár volt, miközben éves szinten több mint 12 milliárd dollárt éget el. A nyereséges rakétacég tehát most egy nagyon drága kísérletet is finanszíroz. Ezért ideges ennyire a részvény: egyelőre senki nem tudja megmondani, hogy ez a felvásárlás zseniális előrelátásnak fog-e bizonyulni vagy egy különösen költséges kitérőnek.
Ez a bemutató nem ajánlás, hanem magyarázat arról, mit csinál ez a cég valójában. Amikor legközelebb felbukkan a SpaceX neve egy hírben, már tudni fogod, hogy három egészen különböző üzlet van mögötte.
HA MOST AZT KÉRDEZNÉD
A mai levélben volt pár kifejezés, ami nem magától értetődő. Itt mind megtalálod magyarul.
Mit jelent az, hogy egy cég jelent?
A tőzsdén lévő cégeknek három havonta nyilvánosan el kell mondaniuk, mennyi pénz folyt be hozzájuk és mennyi maradt belőle nyereségként. Ezt hívják gyorsjelentésnek. Évente négyszer van és a nagy cégeknél ez a nap komolyan megmozgatja az árfolyamot.
Kik az elemzők és miért számít, hogy ők mit várnak?
Bankoknál és befektetési cégeknél dolgozó szakemberek, akik a jelentés előtt megbecsülik, milyen számok fognak érkezni. A becsléseikből lesz egy átlag és ezt tekinti a piac várakozásnak. Ez az a mérce, amihez a valódi számokat hasonlítják. Nem szentírás, csak viszonyítási pont.
Miért mond a cég előre valamit a jövőről?
A gyorsjelentés mellé a cégek adnak egy saját becslést is a következő három hónapra. Ezt angolul guidance-nek hívják, magyarul előrejelzésnek. Sokszor ez mozgatja jobban az árfolyamot, mint maga az eredmény, mert a befektetőket a jövő érdekli és nem a múlt.
Mi az a chip és miért ekkora üzlet?
A chip a számítógép gondolkodó része, egy pici lapka, ami a számolást végzi. A mesterséges intelligencia tanításához ezekből nagyon sok és nagyon erős darab kell. Az Nvidia a legerősebb fajtájukat gyártja és jelenleg minden ilyen chip nagyjából négyötöde tőle származik.
Ha az Nvidia ennyire fontos, akkor most kellene venni belőle?
Erre a kérdésre ez a hírlevél nem ad választ és nem is fog. Azért van, hogy értsd mi történik és miért, nem azért, hogy megmondja mit vegyél. Annyit érdemes tudni, hogy egyetlen cégre tenni mindig sokkal nagyobb kockázat, mint sok cég közt szétosztani ugyanazt a pénzt.
MONDD EL A VÉLEMÉNYED
Ez a levél másképp néz ki, mint a megszokott. Új benne a három figyelt cég, a végigmagyarázott fő sztori, a cégbemutató és a szótár a végén. Azért csináltam így, mert sokan jeleztétek, hogy a piaci hírekből nem az adat hiányzik, hanem a magyarázat.
Kíváncsi vagyok, neked hogy jött át. Volt olyan rész, ahol elvesztetted a fonalat? És melyik blokkot olvastad a legszívesebben?
Elég, ha rányomsz a válasz gombra és leírsz pár mondatot. Minden választ elolvasok és a következő hírleveleket abból alakítom, amit visszaírtok.
További szép napot,
Levi
HASZNOS ESZKÖZÖK
Pénzügyi Tervező: a mindennapi pénzügyek kezelése végre egyszerű, tedd meg az első lépést!
Kamatos kamat kalkulátor: nézd meg, mire nőhet a pénzed különböző időtávokon és havi befizetésekkel.
Ingyenes befektetési kisokos: kezdő útmutató a tudatos befektetéshez, lépésről lépésre.
Korábbi hírlevelek: archívum, ha pótolnád a régebbi hírleveleket.
Ez a tartalom oktatási célt szolgál. Nem minősül befektetési tanácsadásnak. A döntés felelőssége minden esetben a tiéd.