Szia,
egy hete emelt kamatot az amerikai jegybank és a bankok estek a legnagyobbat. Tegnap ugyanez megismétlődött, pontosan ugyanabból az okból.
PIACOK
| Irány | Mutató | Érték | Változás |
|---|---|---|---|
| ▬ | S&P 500 | 7 764,64 | 0,00% |
| ▲ | Nasdaq | 27 244,28 | +0,45% |
| ▼ | Dow | 51 863,69 | -0,36% |
| ▼ | USD/HUF | 315,70 | -0,05% |
| ▼ | EUR/HUF | 361,73 | -0,24% |
| ▲ | Bitcoin | $86 600 | +0,7% |
Adatok a keddi (2026.09.22.) záráskor. Deviza: MNB hivatalos árfolyam. Bitcoin: 24 órás változás. Forrás: Yahoo Finance, MNB, Coinbase.
Kedden kettéhasadt a piac. A Nasdaq megint rekordon zárt, a Dow viszont esett, mert a nagy bankok papírjait adták.
A két devizasor most piros, ami itt jó hír, mert erősödött a forint. Az MNB kedden 5,5 százalékon hagyta az alapkamatot.
MI AZ A KAMAT ÉS MIÉRT EMELIK?
A mai levél egy kamatemelésről szól. Ha ez eddig ködös téma volt, itt van a lehető legegyszerűbben.
Tegyük fel, hogy autót vennél, de hiányzik hozzá egymillió forint. Elmész a bankhoz és kölcsönkéred. A bank odaadja, de nem ingyen. Amíg nálad van a pénze, fizetsz érte. Ez a kamat.
Olyan, mint amikor kibérelsz egy fúrógépet a barkácsáruházban. Nem a gép árát fizeted ki, hanem azt, hogy egy hétvégére nálad lehet.
A kamat a pénz bérleti díja. Ha a te pénzed áll a bankban, fordítva megy, mert akkor a bank fizet neked.
A bérleti díj alapárát a jegybank szabja meg. Ez nem olyan bank, ahová te bemehetsz, hanem a bankok bankja. Ha ő emel, az egész országban drágább lesz kölcsönkérni.
Miért tenne ilyet? Mert túl gyorsan drágul minden a boltban. Ha olcsó a kölcsön, sokan vásárolnak. Ha meg mindenki vásárol, a boltok nyugodtan emelhetnek az árakon.
Három különböző százalékot fogsz hallani, ne keverd össze őket.
A 4 százalék az amerikai irányadó kamat. Ezt emelte a múlt héten az amerikai jegybank.
Az 5 százalék az, amennyit az amerikai államnak kell fizetnie, ha tíz évre kér kölcsön. Ezt a piac árazza, nem a jegybank.
Az 5,5 százalék a magyar alapkamat. Az MNB kedden úgy döntött, hogy ezen nem változtat.
AMIT MOST FIGYELÜNK
Két bank a kamatemelés két oldalán. Nem ajánlás, hanem magyarázat.
Goldman Sachs
GS
keddi zárás
-1,0%
kedden
A Goldman Sachs az egyik legnagyobb amerikai bank, de nem az a fajta, ahová számlát nyitni járnak. Fiókja alig van, a pénzét nagy cégeknek adott tanácsból és tőzsdei kereskedésből keresi.
A múlt szerdai kamatemelés után ő vezette a Dow esését. Kedden megint ő húzta lefelé.
OTP
OTP
keddi zárás, Budapest
-0,8%
kedden
Az OTP a legnagyobb magyar bank, tizenegy országban 17,5 millió ügyféllel.
Itthon más a helyzet. A BUX a múlt héten történelmi csúcsra ment, mert a magyar jegybank csökkentette a kamatot az elmúlt hónapokban, nem emelte. Kedden viszont az OTP is lejjebb került. Lentebb részletesen bemutatom.
A HÉT SZTORIJA
Miért éppen a bankok estek a legnagyobbat?
Múlt szerdán az amerikai jegybank negyed százalékponttal emelte az irányadó kamatot, 3,75 és 4 százalék közé. Három év után ez volt az első emelés és a döntés egyhangú volt.
Az ok az energia. Az iráni háború miatt az olaj hónapok óta drága, ez pedig lassan beépül minden árba. A múlt héten emiatt ment 5 százalék fölé a tízéves amerikai állampapír hozama is, 2007 óta először.
A tőzsde furcsán reagált. A legnagyobbat a bankok estek. A Goldman Sachs, a Wells Fargo, a Bank of America és a Citigroup árfolyama is három százaléknál többet zuhant.
Kedden ugyanez megismétlődött. A JP Morgan három százaléknál többet esett, miközben a Nasdaq rekordon zárt.
Pedig a magas kamat elvileg a bank barátja.
Képzeld el, hogy kölcsönadsz a szomszédodnak és felemeled rajta a kamatot. Papíron ettől többet keresel. Csakhogy ha a szomszéd azért szorult rá a kölcsönre, mert megdrágult a benzin és a rezsi, akkor a magasabb kamat nem több bevétel lesz, hanem nagyobb esély arra, hogy egy fillért sem kapsz vissza.
Miből él egy bank
Olcsón szerzi a pénzt és drágábban adja tovább. Amit a megtakarításodra fizet, az a beszerzési ára, amit a hitelekre kér, az az eladási ára. A kettő különbsége a haszna.
Kamatemeléskor ez a különbség általában nő, mert a hitelek kamata azonnal követi az emelést, a betéteké viszont lassabban.
Miért nem örültek mégsem
Mert nem mindegy, miért emel a jegybank.
Ha azért emel, mert erős a gazdaság, a bank nyugodt lehet. Most viszont azért emelt, mert a drága olaj felhajtja az árakat. A gazdaság ettől nem lesz erősebb, a törlesztő cégek és családok viszont nehezebb helyzetbe kerülnek.
A bank így nagyobb hasznot kap, de nagyobb esélyt is arra, hogy a kiadott hitelek egy részét nem látja viszont.
Mi közöd neked ehhez
Nálunk fordított a helyzet. Az MNB kedden nem emelt és nem is vágott, három egymást követő csökkentés után 5,5 százalékon hagyta az alapkamatot.
Pedig a magyar infláció augusztusban mindössze 1,3 százalék volt, ami önmagában akár újabb csökkentést is elbírt volna. A jegybankot a drága energia és a forint árfolyama intette óvatosságra.
A hiteled a magyar kamatot követi, nem az amerikait. Amíg itthon nem emelnek, a törlesztőd maradhat.
A megtakarításodat viszont az amerikai kamat is mozgatja, ha indexalapban tartod.
Ebből most sem következik teendő. A nehezebb része nem az, hogy mit csinálj, hanem hogy semmit ne csinálj akkor, amikor minden hír azt üzeni, hogy lépni kell.
Ehhez viszont kell egy rendszer, amit a harminc napos kihívásban lépésről lépésre összerakunk.
RÉSZVÉNY BEMUTATÓ
OTP: a magyar bank, ami tizenegy országban keres pénzt
OTP · magyar · lakossági és vállalati bank
Mit csinál ez a cég
Pontosan azt, amit a hét sztorijában leírtam. Összegyűjti a betéteket, kihitelezi őket és a különbségen keres.
A magyar olvasó a számlavezetésből és a lakáshitelből ismeri, a nyeresége viszont egyre kevésbé Magyarországon képződik. Tizenegy országban van jelen, 17,5 millió ügyféllel. Ez majdnem kétszer annyi ember, mint amennyi Magyarországon él.
Miért ekkora üzlet ez
Az idei első félévben 483 milliárd forint nyereséget ért el adózás után, ez a bank történetének legjobb féléve.
Nyáron pedig közel kétmilliárd euróért megvette a Luminort, a balti régió harmadik legnagyobb bankját. Ha az üzlet lezárul, az OTP tizennégy országban lesz jelen.
És hol jön ide a mesterséges intelligencia
A leglátványosabb haszna a csalások kiszűrése. Az OTP saját programot fejlesztett a gyanús kártyás fizetések felismerésére. A bank szerint ez pontosabban szűr, mint a nemzetközi kártyatársaságok megoldásai.
Kockázatelemzésben és személyre szabott ajánlatokban is használja, a külföldi leánybankjaiban is.
Amit a másik serpenyőbe kell tenni
Az árfolyam a múlt héten történelmi csúcson járt, tehát a jó hírek nagy része már az árban van.
A nagyobb kockázat viszont nem a bankon múlik. A féléves rekordot a kormányzati intézkedések és az erős forint egyaránt fogták vissza. Egy magyar bank mindig ki van téve annak, mit dönt éppen a politika.
És ott van az, amiről a hét sztorija szólt. Egy bank akkor keres jól, ha a hitelfelvevők fizetnek.
Ez a bemutató nem ajánlás, hanem magyarázat arról, mit csinál ez a cég valójában.
HA MOST AZT KÉRDEZNÉD
Pár dolog, ami olvasás közben felmerülhetett.
Mi az a Dow és miben más, mint az S&P 500?
A Dow harminc nagy amerikai céget foglal magába, jórészt bankokat, gyárakat, kereskedőket. Az S&P 500 ötszázat tartalmaz és abban ma már a nagy technológiai cégek viszik a súly jelentős részét. Ezért tud a kettő ugyanazon a héten két irányba menni.
Ha a számlavezetés sokszor ingyenes, miből keres a bank?
Nem a számladíjból, hanem a kamatkülönbségből. A megtakarításodért keveset fizet, a hitelért sokat kér, ebből él.
Nem kockázatosabb tizenegy országban bankolni, mint egyben?
Ez kétélű. Ha az egyik országban rosszul megy a gazdaság, a másik tíz kiegyenlítheti. Viszont minden új ország új szabályozást és új politikai kockázatot jelent, tehát több helyen lehet hibázni.
Ha az OTP ennyire jól megy, akkor most vegyek belőle?
Erre a hírlevél nem ad választ és nem is akar. Az árfolyam a múlt héten történelmi csúcsra ment, tehát a jó hírek nagy része az árban van, egyetlen cég részvénye pedig mindig kockázatosabb, mint sok cégé együtt.
További szép napot,
Levi
HASZNOS ESZKÖZÖK
Pénzügyi Tervező: a mindennapi pénzügyek kezelése végre egyszerű, tedd meg az első lépést!
Kamatos kamat kalkulátor: nézd meg, mire nőhet a pénzed különböző időtávokon és havi befizetésekkel.
Ingyenes befektetési kisokos: kezdő útmutató a tudatos befektetéshez, lépésről lépésre.
Korábbi hírlevelek: archívum, ha pótolnád a régebbi számokat.
Ez a tartalom oktatási célt szolgál. Nem minősül befektetési tanácsadásnak. A döntés felelőssége minden esetben a tiéd.